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Stabilité et consolidation : un regard optimiste sur les marchés financiers en mars

Stabilité et consolidation : un regar...
Publié le 18/04/2023

Les marchés financiers en mars ont montré que les hausses de taux des Banques centrales commencent à avoir des conséquences sur l'économie mondiale, avec la faillite de plusieurs banques américaines et le rachat en urgence de Crédit Suisse par UBS. Cela met en évidence que la confiance reste primordiale dans le secteur financier. Les Banques centrales, bien qu'en phase de dégonflement de leur bilan, veilleront à la stabilité financière et ont ouvert leurs guichets aux établissements en difficulté pour sauver le système "quoi qu'il en coûte". Cependant, il ne faut pas s'attendre à de nouvelles injections massives de liquidités en raison de l'inflation persistante qui nécessite une politique monétaire restrictive.

Un autre enseignement est que les actionnaires ont subi des pertes importantes, mais cette fois-ci, certains créanciers obligataires, tels que les porteurs d'obligations contingentes, ont également été touchés, avec la valeur de leurs investissements annulée dans le cas du Crédit Suisse.

Malgré une légère amélioration des données d'activité mondiale en février et en mars, soutenue par un secteur des services solide et le redémarrage de la Chine, l'activité mondiale reste médiocre pour l'ensemble de l'année 2023. L'impulsion budgétaire devrait être nulle alors que les gouvernements cherchent à maîtriser leurs dépenses après plusieurs années de dépenses liées à la pandémie. Le secteur manufacturier est déprimé et le chômage pourrait montrer des signes de dégradation.

Ce mois de mars a changé la donne, avec un impact visible des hausses de taux sur l'économie et des secousses potentielles générées par la crise bancaire. Les banques régionales aux États-Unis, ayant un poids important dans l'économie mondiale, pourraient rencontrer des difficultés et restreindre l'octroi de crédit, ce qui pourrait peser sur l'activité. Les Banques centrales ont ajusté leurs discours pour être moins offensives qu'auparavant, reconnaissant les défis actuels.

 

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